优然牧业业绩高增势头延续 增长动能十足

8月3日，乳业上游市场龙头优然牧业（09858）发布了2021年中期业绩盈喜公告，预计2021年中期经调整归母净利润较2020年同期增长约50%至60%，增长势头强劲。

公告显示，期间净利增长主要“得益于本公司乳业上游全产业链优势及各业务间的有效协同，本公司整体业务规模保持快速增长，相较于2020年同期优质生鲜乳销量增加及销售单价上涨；特色生鲜乳销量增加；于2021年4月1日完成对恒天然中国牧场的收购；及反刍动物养殖系统化解决方案业务收入增长”。

快消品网了解到，此份公告作为优然牧业港股上市后发布的首份业绩相关公告，意义重大，不只验证了优然牧业的可持续增长能力，更突显出其作为乳业上游市场行业龙头的投资价值。

业绩高增势头延续 增长动能十足

快消资讯网发现，优然牧业作为全球头部原料奶提供商，也是中国领先的特色生鲜乳供应商，其业务布局覆盖由育种到饲料再到原料奶生产的乳业上游全产业链，且各业务均处于相应领域的领导地位。这种领先的全产业链布局模式，构筑了优然牧业深广的护城河。

通过全产业链布局、种养结合模式，优然牧业有效实现了资源、技术、人才高效共享，实现了“好种育好牛、好料养好牛、好牛产好奶”的正向循环。正因如此，优然牧业的原料奶产品在蛋白质含量、菌落指数等指标方面不仅优于中国国家优质乳工程，也超过了日本标准和美国标准。

特别是在高附加值的特色生鲜乳方面，优然牧业的领先优势更为明显。数据显示，2020年,优然牧业特色生鲜乳销售收入达到了原料奶业务总收入的30.9%。而从2018年到2020年，优然牧业特色生鲜乳的销量从23.63万吨增至39.62万吨，复合年增长率为29.5%。在此次盈喜公告中，“特色生鲜乳销量增加”也是重要原因之一。

盈喜中披露的增长原因之一：反刍动物养殖系统化解决方案业务收入增长。优然牧业是中国领先的反刍动物饲料提供商和奶牛育种企业，2020年底，饲料业务收入占优然总收入的37.3%，饲料业务在过去几年净利润均稳定达到6-8%，投资回报率达到15%以上。随着国内社会牧场养殖水平的提升，对高产饲料和技术服务的需求越来越高，优然牧业饲料凭借龙头地位和技术优势，预计未来还将有着更快速的发展。

聚牧城科技中国领先的牧业产业链共享平台，形成线上+线下交易模式,客户遍及全国25个省市、近40年专注反刍饲料的研发，已提供超过1000种奶牛超市养殖耗用品，涵盖了牧场的核心需求。发挥了优然牧业规模化集中采购优势、自有牧场使用的优选产品。兽药、药浴液等易耗品、苜蓿草等销量国内市场销量领先。

而在奶牛育种业务方面，依据2021年4月美国荷斯坦协会发布的公牛排名成绩，优然牧业旗下赛科星集团拥有验证公牛前列和基因组公牛前列的冻精。拥有中国排名前20种公牛中的13头，排名前10名种公牛中的6头。公司育种技术优势尤为显著，近期赛科星研发团队突破了一直是该领域世界级攻关难点的家畜干细胞诱导关键技术，打破了国际上家畜干细胞的空白，为未来创建大家畜基因编辑生物育种开辟新途径。

凭借全产业链布局的协同优势，以及以特色生鲜乳为代表的优势产品，优然牧业长期保持着领先行业的高速增长态势。2018到2020年优然牧业收入分别为63.3亿元、76.7亿元、117.8亿元，近三年年化复合增长率为36.4%；同期净利润分别为6.53亿元、8.02亿元、15.41亿元，近三年年化复合增速为53.6%。而此次盈喜公告，再次展现出优然牧业的高速增长能力和可持续增长能力。