两面针回归日化主业预盈超5500万

 剥离纸品板块资产，回归牙膏主业一整年，两面针（600249.SH）业绩出现回温。

1月29日盘后，两面针披露2020年业绩预告。报告期内，公司净利润预计实现5500万元到6500万元，同比上年预计增长202.21%-220.80%，实现扭亏为盈。

不过，食品行业网了解到，两面针之所以在2020年实现业绩扭亏，主要原因并非来自主业。

两面针是国内家喻户晓的牙膏品牌，2004年便在资本市场完成上市。2006年巅峰时期，两面针的牙膏销售额一度达到3.12亿元。不过，也正是这一年，两面针的扣非净利润开始出现亏损，成为两面针的业绩转折点。

之后，为应对单一业务带来的市场风险，两面针多次进行多元化业务拓展，陆续进入纸业、精细化工、医药、房地产等领域。不过，从业绩表现看，多元化战略似乎并未成功改善两面针的经营情况。据长江商报记者统计，2006年-2019年，两面针的扣非净利润累计亏损金额达到16.36亿元。其中，纸品业务板块是两面针近十年亏损的主要原因。截至2019年，柳州两面针纸品有限公司（以下简称“纸品公司”）对上市公司净利润影响为-9070万元。

2019年12月，两面针通过重大资产交易将纸品、房地产等业务剥离，保留日化业务、原料药业务及卫生巾个护业务。不过，目前看来，传统日化主业是两面针主要的业绩来源，原料药业务与个护业务板块在2020上半年仍处于亏损状态。

2020年前三季度，两面针的牙膏销售额达到1.58亿元，受一季度业绩影响，前三季度牙膏销售额较2019年同期下降11.11%。不过，分季度看，两面针的牙膏销售额从二季度起逐渐回暖。数据显示，2020年二季度，公司的牙膏销售额为5648.63万元，基本与2019年持平，并小幅超过。到了三季度，两面针的牙膏收入达到6353.64万元，同比增长5.96%。

在此影响下，2020年，两面针的扣非净利润达到100万到500万，同比增长100.84%-104.18%。从体量看，两面针的扣非净利润规模仍不高，不过，与之前相比扭亏为盈。

食品行业网了解到，两面针在主业持续亏损，仍能在A股站住脚的原因是受益于独到的投资眼光。1998年，两面针作为发起股东投资中信证券，2002年，中信证券在上交所挂牌上市，现如今已经成为券商市场头部企业。截至2020上半年，两面针仍持有中信证券865.98万股股权，在中信证券总股本中占比在0.07%左右。2020年，两面针通过中信证券股价上涨带来投资收益3500万元，在公司净利润中占比在53.85%-63.64%之间。