红星股份，借壳大豪科技能否超越？

今年以来，白酒板块一直是资本市场的宠儿，股价疯涨、市值攀升，让很多投资白酒股的投资者赚得盆满钵满。

随着资本市场中白酒股备受青睐，众多酒企也开始加快上市进程。5月，国台酒发布招股说明书，6月，郎酒也发布了招股说明书，紧接着金沙酒业也抛出谋求上市的规划。

在白酒行业持续爆发之际，一家白酒企业也按耐不住了——红星股份，要通过借壳快速登陆A股市场。

上市之心蠢蠢欲动

近日，北京大豪科技股份有限公司（603025.SH，以下简称“大豪科技”）公布了筹划重大资产重组的消息。

根据相关公告，大豪科技正在筹划以发行股份的方式，购买控股股东一轻控股持有的资产管理公司100%股权，并向京泰投资购买其持有的红星股份45%股份；同时， 公司拟非公开发行股份募集配套资金。

不过对于拟收购资产的财务情况，以及在收购后大豪科技是否涉及更名等，上市公司方面未作进一步披露。

据悉，一轻控股直接及间接持有其55%的股份，京泰投资持有红星股份45%股份。

因此，本次交易完成后，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%的股份，这意味红星股份全部股权置入上市公司。作为此次交易标的主角之一的红星股份，主营业务为白酒的生产和销售，主要产品包括“红星”品牌系列白酒。

资料显示，大豪科技主要从事电脑刺绣机、工业化产品等，2019年，缝制设备电控系统业务收入占比达到76%，与红星股份的业务并不相关。

因此，业内普遍认为，本次重组，红星股份旨在完成借壳上市。

短时间难以赶上“牛大哥”

对于上市，红星股份早在九年就已经摩拳擦掌了。红星股份始建于1949年5月，主要产品包括“红星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列饮料产品，“义利”品牌系列食品等产品。

1951年，红星商标成为新中国首批核准注册的商标之一。2008年，红星二锅头迎来了高光时刻：红星的“北京二锅头酒传统酿造技艺”被评为国家级非物质文化遗产。高光不久，红星二锅头便开始了走向了下坡路。

2011年2月，北京“首都酒业有限公司”成立。当时首都酒业将上市定为首要目标，但因为诸多原因最终失败，不了了之。

2012年，八项规定、三公消费等政策出台。2013年白酒板块遭受巨大冲击进入深度调整期，北京首都酒业有限公司的上市目标又陷入了搁浅状态。

红星二锅头也错过后来几年的扩张风口，市场规模也被牛栏山二锅头一再挤压。北京消费者对“二锅头”的品牌并不陌生，红星股份虽然拥有“二锅头一哥”的头衔，但在牛栏山通过顺鑫农业完成上市后，不管是市场份额还是体量都被牛栏山吊打。

两家企业同在北京，顺鑫农业1998年已经上市，在2019年，牛栏山的营收已经到达了百亿规模，这意味着牛栏山在一年之中白酒销售瓶数过亿。

截至2020年6月，顺鑫农业白酒产业营业收入约为64.66亿元，占公司总体营业收入的67.92%，目前总市值487.7亿元。曾经的红星二锅头可谓是高攀不起，现在“牛大哥”的量级，红星股份无法比拟。

高端化、全国化前景尚不明朗

自成立以来，红星股份一直主打中低端产品。

2009年，红星推出绵柔口感的蓝瓶二锅头；2011年推出柔和、时尚的“端肩瓶”第六代红星；2016年，以“每个人心中都有一颗红星”为口号，启动品牌升级；2017年，以二锅头元年“1680”及红五星为显著特征的第七代红星二锅头问世。

近些年，随着白酒市场逐渐往高端化方向发展，红星股份也开始加码全国化、高端化布局。2019年，红星进军高端白酒市场，推出红星高照·宗师1949系列，定价850元，2020年9月16日，红星再次推出高端清香型白酒“红星1949·大师传承”，定价为699元。事与愿违的是，这些产品在市场上的反响一般般。

白酒专家指出，红星二锅头虽是老牌名酒，但二锅头这个品类已经被牛栏山二锅头所占据，红星二锅头本身品牌价值有限，且缺乏高端产品支撑，需要重新借助二锅头品类来实现品牌价值高端化，这本身就是一条非常困难的道路，而中低端市场萎缩严重，其高端化并不乐观。

在全国化方面，目前红星二锅头主要销售区域仍集中在以北京为核心的环京地区。相比之下，牛栏山早已确立了忠实稳定消费群体与市场渠道根基，且在单位市场的区域产量与纵深效益都更具优势，这使红星二锅头的市场推广更加艰难。

进入资本市场，将有助于红星二锅头推进全国化布局和提升品牌价值，缩小与对手的差距，但短时间内还难以赶上牛栏山。