喷粉现象引投资者担忧

今年7月出现的罕见喷粉现象成为投资人关注焦点，进而引发对未来国内奶价走势的担忧。对此，现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚回答投资者称，7月份喷粉是个别地区出现的个别现象，影响因素可能是假期学生奶需求下降以及各大养殖场对降低奶牛热应激反应的投入为市场原奶供应提供了好的支撑，“从8月来看，喷粉现象已经非常少了”。

尽管奶荒季节罕见喷粉可能是“虚惊一场”，但大宗饲料成本上涨以及未来奶价涨幅空间的局限性，依旧值得奶牛养殖业警惕。

喷粉现象引投资者担忧

“7月以来有些乳企出现喷粉现象，但农业农村部披露的数据显示奶价在温和上涨，请问市场供需有没有发生变化？公司管理层对下半年和明年奶价有何看法？”在8月24日的现代牧业中期业绩发布会上，来自中金公司的投资者问道。

喷粉是指液体的生鲜乳经过灭菌、喷雾干燥等处理，成为奶粉状态。当生鲜乳过剩时，乳企通常选择喷粉，以便于储存，减少损失。快消品网了解到，今年7月，三大乳企及部分地方乳企均报告原奶过剩，喷粉再次现身市场，“是历史上从没有过的现象”。在同月的第十二届中国奶业大会上，多位业内人士也反映了奶源过剩问题，并对原料奶的市场前景表示担忧。“大型乳企每天最多原奶过剩达1000吨，用来喷粉，如果持续一个月，每个企业会有5万吨左右的喷粉量。”

不少奶农也担忧原料奶市场回到2018年以前的低谷。这种担忧背后，与我国近年来大规模兴建牧场有关。受此前奶牛存栏量持续下降、奶源紧张、需求上涨等因素影响，自2018年底起，我国奶牛养殖进入景气周期，北方地区规划了多个奶源产地。下游乳业对优质奶源的争夺也越发激烈。

中国农业大学教授、国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利曾公开表示，我国奶牛养殖行业主要面临饲料成本上涨、产能过剩、生物安全三大挑战。从供需平衡角度来看，如按2020年奶牛存栏520万头、未来5年每年进口10万-25万头奶牛计算，加上自有牛群繁殖，我国可实现原奶年复合增长率达到10.5%，这意味着2-3年后可能导致奶源供过于求。预计到2022年，供给与需求量的比率将达到8.7万吨/天比8.6万吨/天，即奶源过剩。

业内人士认为，尽管国内近两年大规模新建牧场，但在进口奶源和消费需求等多重因素影响下，尚无法判断国内奶源供给是否过剩。从目前下游乳企反馈的情况来看，乳制品消费并未下降，但市场受到去年库存影响。“如果今年10月产奶量正常后依然出现喷粉现象，且乳制品消费增加不明显，就可以判断是奶源过剩。”